こんにちは！
前回、私たちはフジクラの決算短信1ページ目から、「業績絶好調」「財務も安全」「未来に自信あり」という、三拍子そろった素晴らしい状態を読み取りました。
では、その絶好調の**「エンジン」**となっているのは、一体どの事業なのでしょうか？
今回は、決算短信のページを読み進め、各事業の成績が書かれた**「セグメント情報」**に深く切り込んでいきます。フジクラのどの事業が「宝」を生み出しているのか、突き止めましょう。
セグメント情報とは？企業の「事業ポートフォリオ」
「セグメント情報」とは、一言でいえば**「事業部門ごとの詳細な成績表」**です。
多くの大企業は、複数の異なる事業（セグメント）を同時に運営しています。これを投資の世界では「事業ポートフォリオ」と呼びます。フジクラも例外ではなく、決算短信を見ると、大きく分けて5つの事業で構成されていることがわかります 。
なぜこの情報が重要なのでしょうか？ それは、会社全体の数字だけでは見えない「個性」や「リスク」をあぶり出せるからです。投資家はセグメント情報を読み解くことで、
- 企業の「稼ぎ頭」は何か？
- 特定の事業に依存しすぎていないか？（一本足打法のリスク）
- 将来成長しそうな「金の卵」は育っているか？
といった、企業のより深い実態と戦略を理解することができるのです。
【最重要】驚異的な成長を遂げる「情報通信事業」
フジクラのセグメント情報を読み解くと、ある一つの事業が突出した成績を上げ、会社全体の成長を牽引していることが明確に分かります。それが**「情報通信事業部門」**です。
数字が語る「爆発的成長」
まずは、決算短信に記載された驚異的な数字を見てみましょう。
- 売上高：1,438億円 （前年の同じ時期と比べて +58.3%）
- 営業利益：340億円 （前年の同じ時期と比べて +124.8%！）
特に注目すべきは営業利益です。前年の同じ時期の利益が約151億円でしたから 、このわずか1年で利益が
2.2倍以上に膨れ上がった計算になります。会社全体の営業利益の伸び率が+68.0%でしたから 、情報通信事業がいかに会社全体の業績を押し上げているかが分かります。
なぜ、これほどまでに成長しているのか？
決算短信は、この急成長の理由を**「生成AIの普及・拡大を背景としたデータセンタ向けの需要が引き続き伸長した」**からだと明確に説明しています 。
これは、以下のような世界的なトレンドと直結しています。
- AIの進化： ChatGPTのような生成AIは、膨大なデータを高速で処理する必要があります。
- データセンターの巨大化： そのため、世界中でAI用の巨大なデータセンターが次々と建設されています。
- 光ファイバの需要爆発： データセンター内のサーバー同士や、データセンター間を超高速で繋ぐために、フジクラが得意とする高性能な光ファイバケーブルが、これまで以上に大量に必要とされているのです。
さらに、フジクラが持つ**「SWR®/WTC®」**という超高密度な光ファイバケーブルの独自技術が高い競争力を維持していることも、この需要をがっちりと掴めている要因です 。
【深掘り分析①】収益性の劇的な改善
この事業の凄みは、売上の伸びだけではありません。**利益を生み出す効率（利益率）**も劇的に改善しています。
- 今期Q1の営業利益率：23.6% (340億円 ÷ 1,438億円)
- 前期Q1の営業利益率：16.6% (151億円 ÷ 909億円)
需要が旺盛なため、高い価格で製品を販売できていることが推測されます。売上を伸ばしながら、同時に利益率も大きく改善させるというのは、事業が非常に良いサイクルに入っている証拠です。
【深掘り分析②】成長を牽引するのは「北米」市場
では、世界中のどこで特に売れているのでしょうか？決算短信12ページ目の「地域別売上高」を見ると、その答えが分かります。
- 情報通信事業の北米売上高：約1,097億円
- (参考)前年の北米売上高：約712億円
この1年で、北米だけで約385億円も売上が増加しています。巨大なデータセンターを建設する大手IT企業が集中する北米市場で、フジクラが確固たる地位を築いていることが、この数字から力強く伝わってきます。
経営陣の未来への確信：「450億円の新工場」
今回の決算短信には、もう一つ、情報通信事業の未来を占う上で非常に重要な情報が記載されていました。13ページの「重要な後発事象」です。
フジクラは、決算発表と同日の2025年8月7日に、
約450億円を投じて千葉県佐倉市に光ファイバの新工場を建設することを決定しました 。
会社はその理由を「需要は今後も増加する見込みであり、光ファイバとSWRの設備能力増強を図ります」と説明しています 。これは、経営陣が「このAIブームは一過性のものではなく、今後も続く」と確信し、未来に向けて大きな賭けに出たことを示す、何よりの証拠と言えるでしょう。
他の事業の状況は？
主役の情報通信事業以外にも目を向けて、会社全体の状況をバランス良く見てみましょう。
- エネルギー事業部門 建設市場の需要が落ち着いた影響で、売上高は354億円（前年同期比 -3.8%）と微減でした 。しかし、採算性の高い製品の出荷が増加したことで、営業利益は33億円（前年同期比 +8.7%）と、しっかりと利益を伸ばしています 。売上が減っても利益を増やせるのは、製品の競争力が高い証拠です。
- エレクトロニクス事業部門 米国の関税政策の影響で旧モデル製品の出荷が前倒しになり、売上は394億円（前年同期比+5.3%）と伸びました 。しかし、その製品の採算が厳しかったことなどから、利益は17億円（前年同期比-52.2%）と大きく減少しています 。
- 自動車事業部門 自動車メーカーのモデルチェンジの合間である「端境期（はざかいき）」にあたり、納入数量が減少しました 。その結果、売上は441億円（前年同期比-8.7%）、利益は14億円（前年同期比-33.1%）となっています 。
まとめと次回予告
今回は、フジクラの絶好調の秘密が、**AIブームという時代の巨大な波に乗り、爆発的な成長を遂げている「情報通信事業」**にあることを、多角的なデータから突き止めました。
さらに、その成長を確実なものにするための450億円という巨額の設備投資も決定しており、未来への期待がさらに高まります。
一方で、他の事業に目を向けると、それぞれに課題を抱えていることも見えてきました。
次回、『第6回：スマホや自動車を支える屋台骨！エレクトロニクス・自動車事業を分析』では、今回少しだけ触れた他の事業の現状と課題に、さらに深く迫ります。
絶好調の事業だけでなく、他の事業を見ることで、企業の持つ多面的な顔と潜在的なリスクを理解することができます。どうぞお楽しみに！
